中国平安

一致预期 EPS 均值由 2026E 8.29 元 逐级抬升至 2028E 9.91 元， 对应净利润 1496亿 → 1788亿元（2026E→2028E）， 净利润增速预期 10.9% / 8.95% / 10.0%，增长节奏平稳。

近期研报评级分布：买入 29 篇 · 增持 11 篇， 无减持/卖出评级。主流机构共识聚焦三条主线： ①银保渠道驱动 NBV 高增长（国信、东吴、开源）； ②CSM 拐点向上、营运利润增速改善（国信、东吴）； ③高股息价值凸显、资负两端表现稳健（国金）。

贵不贵？——不贵，且是绝对意义上的便宜。
PE(TTM) 6.23x、静态PE 5.36x、前向PE(2026E) 6.61x， PB 仅 0.98x（破净）。以 PEG 衡量，6.61 ÷ 9.34% = 0.71， 显著低于 1。需要说明的是：30 倍 PE 锚点不适用于保险股——平安本身 PE 仅 6 倍出头， 远低于该锚点，因此"消化到 30 倍"的命题在此不成立；更有意义的测算是 PE 抬升至 10x 仅需 EPS 增长而非估值扩张，若维持当前 9.34% 的 EPS 复合增速， 前向PE 将在未来两年内自然降至 5.53x。

筹码稳不稳？——不稳，短期偏弱。
近 120 日主力资金累计净流出 -99.41亿，近 5 日流出 15.33亿、有加速迹象； 融资余额从 ¥382.89亿 降至 ¥355.90亿（-7.05%），杠杆资金在撤； 股东户数三个季度从 554,626 户增至 781,101 户（+41%）， 筹码明显分散。三条线索方向一致：机构与杠杆资金阶段性松动，散户承接。不过融券余额仅 ¥2.96亿， 空头力量很弱，回调更可能来自获利了结与调仓，而非趋势性看空。

能不能拿？——估值与股息支持左侧逢低配置，但需接受短期磨底。
支持逻辑：①估值处于历史低位，PB 破净提供厚安全垫；②机构一致预期 2026-2028 年净利润增速 10.9% / 8.95% / 10.0%， 增长确定性较高；③TTM 股息率 6.71% 且逐年提升，现金流回报扎实； ④8 篇近期研报无一看空，买入/增持占绝对主导。
风险点：①主力资金与融资资金双双流出，短期缺少增量买盘；②股东户数快速攀升，筹码结构恶化； ③保险股受长端利率与权益市场波动影响大，投资收益弹性会放大业绩波动。

结论：这是一只「估值极低 + 成长温和 + 高股息 + 短期资金面偏弱」的典型高股息蓝筹。 对追求现金回报、能承受半年以上磨底的中长期资金，当前位置具备配置价值； 对追求短期弹性的资金，资金面尚未转正，暂不具备右侧条件。